Hei sayang, berapa jumlah karyawan Anda Jumlah karyawan rendah di startup terkenal adalah tanda kekayaan besar Tapi Anda tidak bisa memulai hari ini dan menjadi Karyawan 1 di Square, Pinterest, atau salah satu startup paling berharga lainnya di Bumi, alih-alih Anda akan Harus bergabung dengan startup tahap awal dan menegosiasikan paket ekuitas yang hebat Pos ini berjalan melalui masalah negosiasi untuk mengikuti startup tahap awal yang telah dipersiapkan oleh pra-Seri A. Apakah mereka benar-benar memiliki dana. Tidak Membesarkan sejumlah kecil dari investor tahap benih, teman, dan keluarga bukanlah tanda kesuksesan dan nilai yang sama dengan dana Seri A multi juta dolar oleh pemodal ventura. Menurut Josh Lerner, pakar VC Harvard Business School, 90 persen bisnis baru tidak memiliki T membuatnya dari tahap benih ke dana VC yang benar dan akhirnya ditutup karena itu Jadi investasi ekuitas dalam startup tahap benih adalah permainan yang lebih berisiko daripada permainan investasi ekuitas yang sangat berisiko di startup yang didanai VC..Q Berapa banyak saham yang seharusnya Saya tidak memikirkan berapa jumlah saham atau valuasi saham saat Anda bergabung dengan startup tahap awal Anggap diri Anda sebagai pendiri tahap akhir dan bernegosiasi untuk persentase kepemilikan tertentu di perusahaan Anda harus mendasarkan persentase ini pada Kontribusi Anda yang diantisipasi terhadap pertumbuhan perusahaan. Perusahaan tahap awal berharap dapat meningkatkan nilai antara pendiri dan Seri A secara dramatis. Misalnya, valuasi pra-uang umum pada pembiayaan VC adalah 8 juta Dan tidak ada perusahaan yang dapat menjadi 8 juta Perusahaan tanpa tim yang hebat Jadi pikirkan kontribusi Anda dengan cara ini. Bagaimana seharusnya para pemula tahap awal menghitung persentase kepemilikan saya. Anda akan menegosiasikan ekuitas Anda sebagai persentase dari Modal Penuh Dilusi Perusahaan Sepenuhnya Dilusian Modal saham yang dikeluarkan Kepada Pendiri Pendiri Jumlah saham yang dicadangkan untuk karyawan Pool Pool jumlah saham yang diterbitkan atau dijanjikan kepada investor lain Convertible Notes Mungkin juga ada waran yang diunggulkan. G, yang juga harus disertakan Jumlah Saham Anda Sepenuhnya Dilusian Modal Persentase Kepemilikan Anda. Sadarilah bahwa banyak startup tahap awal akan mengabaikan Catatan Konversi saat mereka memberi Anda jumlah modal dilusi untuk menghitung persentase kepemilikan Anda Convertible Notes dikeluarkan untuk malaikat. Atau investor benih sebelum pembiayaan VC penuh Investor tahap benih memberikan uang perusahaan sekitar setahun sebelum pembiayaan VC diharapkan, dan perusahaan mengubah Convertible Notes menjadi saham preferen selama pembiayaan VC dengan harga diskon dari harga per saham yang dibayarkan. Oleh VC. Karena Catatan Konversi adalah janji untuk menerbitkan saham, Anda akan ingin meminta perusahaan memasukkan beberapa perkiraan untuk konversi Notes Konversi di Modal Sepenuhnya dilusian untuk membantu Anda memperkirakan Predikat Persentase Anda dengan lebih tepat. Q Apakah 1 standar Penawaran ekuitas.1 Mungkin masuk akal bagi seorang karyawan yang bergabung setelah mendapatkan pembiayaan Seri A tapi tidak membuat kesalahan dengan berpikir bahwa seorang karyawan tahap awal Sama dengan karyawan pasca-A A. Pertama, persentase kepemilikan Anda akan diencerkan secara signifikan pada pembiayaan Seri A Ketika Seri A VC membeli sekitar 20 perusahaan, Anda akan memiliki kurang lebih 20 perusahaan. Kedua, ada Adalah risiko besar bahwa perusahaan tidak akan pernah menaikkan pembiayaan VC Menurut CB Insights sekitar 39 4 perusahaan dengan dana benih yang sah terus meningkatkan pembiayaan tindak lanjut Dan jumlahnya jauh lebih rendah untuk transaksi benih dimana VC yang sah tidak berpartisipasi . Jangan tertipu oleh janji bahwa perusahaan mengumpulkan uang atau ingin menutup pembiayaan Pendiri terkenal dengan tipuan mengenai masalah ini Jika mereka tidak menutup kesepakatan dan menempatkan jutaan dolar di bank, risikonya tinggi sehingga perusahaan akan Kehabisan uang dan tidak lagi dapat membayar gaji Anda Karena risiko Anda lebih tinggi daripada karyawan pasca-Seri A, persentase ekuitas Anda seharusnya lebih tinggi pula. Q Apakah ada hal sulit yang harus saya perhatikan di sto saya? Ck documents. Ya Carilah hak pembelian kembali untuk saham pribadi atau penghentian opsi saham untuk pelanggaran klausul non-bersaing atau buruk-Leaver Mintalah pengacara Anda membaca dokumen Anda segera setelah Anda memiliki akses ke mereka Jika Anda tidak memiliki akses ke Dokumen sebelum Anda menerima tawaran Anda, tanyakan kepada perusahaan pertanyaan ini. Apakah perusahaan mempertahankan hak pembelian kembali atas saham saya atau hak-hak lain yang menghalangi saya untuk memiliki apa yang telah saya berikan. Jika perusahaan menjawab ya atas pertanyaan ini, Anda dapat kehilangan Ekuitas Anda saat Anda meninggalkan perusahaan atau dipecat Dengan kata lain, Anda memiliki vesting yang tak terbatas karena Anda tidak benar-benar memiliki saham bahkan setelah mereka rompi Hal ini dapat disebut hak pembelian ulang saham, kliring, pembatasan persaingan non-ekuitas, atau bahkan Kapitalisme jahat atau vampir. Sebagian besar karyawan yang akan dikenai ini tidak mengetahuinya sampai mereka meninggalkan perusahaan baik dengan sukarela atau setelah dipecat atau menunggu untuk mendapatkan bayaran dalam merger yang tidak pernah Akan membayar mereka Itu berarti mereka telah bekerja untuk mendapatkan ekuitas yang tidak memiliki nilai yang mereka anggap tidak pada saat mereka bisa bekerja di tempat lain untuk mendapatkan ekuitas sejati. Q Apa yang adil untuk vesting Untuk percepatan saat perubahan kontrol. Vesting standar adalah vesting bulanan selama empat tahun dengan tebing satu tahun Ini berarti Anda memperoleh 1 4 saham setelah satu tahun dan 1 48 saham setiap bulan setelahnya. Tetapi vesting harus masuk akal Jika peran Anda di perusahaan tidak diharapkan Memperpanjang selama empat tahun, bernegosiasi untuk jadwal vesting yang sesuai dengan harapan itu. Ketika Anda menegosiasikan paket ekuitas untuk mengantisipasi keluarnya yang berharga, Anda akan berharap bahwa Anda akan memiliki kesempatan untuk mendapatkan nilai penuh dari paket tersebut. Namun, jika Anda Dihentikan sebelum akhir jadwal vesting Anda, bahkan setelah akuisisi yang berharga, Anda mungkin tidak memperoleh nilai penuh dari saham Anda Misalnya, jika seluruh hibah Anda bernilai 1 juta dolar pada saat sebuah ac Quisition, dan Anda hanya memiliki separuh dari sebagian saham Anda, Anda hanya berhak mendapatkan separuh dari nilai itu. Sisanya akan diperlakukan namun perusahaan tersebut setuju bahwa hal itu akan diperlakukan dalam negosiasi akuisisi Anda dapat terus memperoleh nilai tersebut selama paruh berikutnya. Dari jadwal vesting Anda, tapi tidak jika Anda diakhiri setelah akuisisi. Beberapa karyawan menegosiasikan percepatan pemicu ganda saat terjadi perubahan kontrol. Ini melindungi hak untuk mendapatkan blok penuh dari saham, karena saham akan segera menjadi hak jika kedua hal berikut Bertemu pemicu pertama setelah akuisisi yang terjadi sebelum penghargaan sepenuhnya dipihak 2 memicu karyawan diakhiri seperti yang didefinisikan dalam perjanjian opsi saham. Q Perusahaan tersebut mengatakan bahwa mereka akan menentukan harga pelaksanaan opsi saham saya Dapatkah saya menegosiasikan perusahaan tersebut. Akan menetapkan harga pelaksanaan pada nilai pasar wajar FMV pada tanggal dewan memberikan opsi kepada Anda Harga ini tidak dapat dinegosiasikan, namun untuk melindungi kepentingan Anda Ingin memastikan bahwa mereka memberi Anda pilihan ASAP. Biarkan perusahaan mengetahui bahwa ini penting bagi Anda dan menindaklanjutinya setelah Anda memulai Jika mereka menunda pemberian opsi sampai sebelum pembiayaan atau acara penting lainnya, FMV dan Harga latihan akan naik Ini akan mengurangi nilai opsi saham Anda dengan kenaikan nilai perusahaan. Awal startup sangat sering menunda membuat hibah Mereka mengabaikan hal ini karena bandwidth atau omong kosong lainnya. Tetapi sebenarnya hanya kecerobohan tentang Memberi karyawan mereka apa yang telah mereka janjikan. Waktu dan, oleh karena itu, harga hibah tidak masalah jika perusahaan itu gagal. Tetapi jika perusahaan tersebut sukses besar dalam tahun-tahun pertamanya, ini adalah masalah besar bagi karyawan perorangan yang saya miliki. Melihat individu terjebak dengan harga pelaksanaan di ratusan ribu dolar ketika mereka dijanjikan harga latihan di ratusan dolar. Q Gaji apa yang bisa saya berunding sebagai karyawan tahap awal. Saat Anda bergabung dengan seorang ea Startup rly-stage, Anda mungkin harus menerima gaji di bawah gaji Tapi startup bukan nirlaba Anda harus naik ke gaji pasar begitu perusahaan mengumpulkan uang sungguhan Dan Anda harus diberi imbalan atas kehilangan gaji dan gaji Risiko bahwa Anda akan mendapatkan gaji 0 dalam beberapa bulan jika perusahaan tidak mengumpulkan uang dengan penghargaan ekuitas yang signifikan saat Anda bergabung dengan perusahaan. Ketika Anda bergabung dengan perusahaan, Anda mungkin ingin mencapai kesepakatan mengenai tingkat pasar Anda dan setuju bahwa Anda akan menerima kenaikan gaji pada jumlah tersebut pada saat pembiayaan Anda juga dapat bertanya kapan Anda bergabung dengan perusahaan tersebut untuk memberi Anda bonus pada saat pembiayaan untuk menebus pekerjaan Anda dengan harga di bawah pasar pada tahap awal. Tentu ini adalah judi, karena hanya sebagian kecil pembuat tahap benih yang bisa sampai ke Seri A dan dapat membayar bonus itu. Q Bentuk ekuitas apa yang harus saya terima Apa konsekuensi pajak dari formulir tersebut. Tolong jangan mengandalkan ini sebagai saran pajak untuk situasi khusus Anda, karena mereka didasarkan pada banyak, banyak asumsi tentang situasi pajak individu dan kepatuhan perusahaan terhadap undang-undang. Misalnya, jika perusahaan salah merancang struktur atau rinciannya Dari hibah Anda, Anda dapat dihadapkan dengan denda pajak sampai 70 Atau jika ada fluktuasi harga di tahun penjualan, perlakuan pajak Anda mungkin berbeda Atau jika perusahaan membuat pilihan tertentu saat diakuisisi, perlakuan pajak Anda mungkin berbeda. Anda mendapatkan gagasan bahwa ini rumit. Ini adalah bentuk kompensasi ekuitas yang paling diuntungkan dari pajak untuk karyawan tahap awal agar menjadi yang terbaik sampai yang terburuk.1 Mengikat Saham yang Dibatasi Anda membeli saham tersebut untuk nilai pasar wajar mereka pada tanggal hibah. Dan mengajukan pemilihan 83 b dengan IRS dalam 30 hari Karena Anda memiliki saham, periode penambahan modal Anda dimulai segera Anda menghindari dikenai pajak saat Anda menerima saham dan menghindari pajak penghasilan biasa yang dijual Saham Tapi Anda mengambil risiko bahwa saham akan menjadi tidak berharga atau akan bernilai kurang dari harga yang Anda bayarkan untuk membelinya.1 Tie Opsi Saham yang Tidak Berkualitas Segera Diatur Awal Latihan awal Anda segera opsi saham segera dan ajukan pemilihan 83 b dengan IRS dalam 30 hari Tidak ada spread antara nilai pasar wajar saham dan harga pelaksanaan opsi, sehingga Anda menghindari pajak bahkan AMT saat berolahraga Anda segera memiliki saham yang dikenakan vesting, jadi Anda menghindari tarif pajak penghasilan biasa. Pada penjualan saham dan periode penambahan modal Anda dimulai segera Tapi Anda mengambil risiko investasi bahwa saham akan menjadi tidak berharga atau akan bernilai kurang dari harga yang Anda bayar untuk menjalankannya.3 Opsi Stok Insentif ISO Anda tidak akan dikenakan pajak saat Pilihan diberikan, dan Anda tidak akan memiliki penghasilan biasa saat Anda menggunakan pilihan Anda Namun, Anda mungkin harus membayar Pajak Minimum Alternatif AMT saat Anda menggunakan pilihan Anda pada penyebaran antara m Nilai arket FMV pada tanggal latihan dan harga pelaksanaan Anda juga akan mendapatkan perawatan capital gain saat Anda menjual saham selama Anda menjual saham Anda setidaknya 1 satu tahun setelah latihan DAN 2 dua tahun setelah ISO diberikan.4 Dibatasi Unit Saham RSU Anda tidak dikenai pajak saat hibah Anda tidak perlu membayar harga pelaksanaan Tapi Anda membayar pajak penghasilan biasa dan pajak FICA atas nilai saham pada tanggal vesting atau di kemudian hari tergantung pada rencana perusahaan dan kapan RSU diselesaikan Anda mungkin tidak akan memiliki pilihan antara RSU dan opsi saham ISO atau NQSO kecuali Anda adalah karyawan yang sangat awal atau eksekutif yang serius dan Anda memiliki kekuatan untuk menggerakkan struktur permodalan perusahaan Jadi jika Anda bergabung pada tahap awal Dan bersedia mengeluarkan uang tunai untuk membeli saham biasa, meminta Saham Terbatas sebagai pengganti.5 Opsi Saham Tidak Berkualitas Tidak Berlangsung Dini Anda berhutang pajak penghasilan biasa dan pajak FICA pada tanggal pelaksanaan pada selisih antara harga pelaksanaan Dan FMV pada tanggal latihan Ketika Anda menjual saham, Anda memiliki keuntungan atau kerugian modal pada penyebaran FMV pada tanggal pelaksanaan dan harga jual. Q Siapa yang akan membimbing saya jika saya memiliki lebih banyak pertanyaan. Stock Option Counsel - Layanan Hukum untuk Pengacara Perorangan Mary Russell menasihati individu mengenai evaluasi dan negosiasi penawaran ekuitas, pilihan opsi saham dan pilihan pajak, dan penjualan saham pemula Silakan lihat FAQ ini tentang jasanya atau hubungi dia di 650 326-3412 atau melalui email. Jika Anda Bekerja Untuk Memulai Seperti Fab Atau Foursquare, Anda Perlu Menanyakan Diri Anda Pertanyaan Ini. Dennis Crowley memimpin sebuah pertemuan di balai kota di Foursquare yang Diambil oleh Mari Sheibley, yang disediakan oleh Foursquare. Ketika Anda bekerja untuk sebuah startup teknologi yang telah mengumpulkan banyak uang tapi Memiliki masa depan yang tidak menentu, Anda - sebagai karyawan dengan opsi saham - harus bertanya kepada diri sendiri. Jika perusahaan membeli atau go public, apakah saya akan menghasilkan uang. Ketika Facebook mengajukan penawaran umum, perusahaan tersebut menghasilkan 1.000 jutawan yang dilaporkan. Tetapi lebih sering, sta Rtups keluar dengan jumlah minimal atau tidak sama sekali, dan karyawan menemukan saham yang mereka pegang tidak berharga. Awal karyawan startup biasanya diberi saham biasa atau opsi saham biasa Saham biasa dapat membuat Anda kaya jika perusahaan Anda go public atau dibeli di Beberapa yang tinggi terhadap penilaian resminya Tetapi kebanyakan karyawan tidak menyadari bahwa pemegang saham biasa hanya mendapat bayaran dari sisa uang yang tersisa setelah pemegang saham preferen mengambil keputusan mereka - dan dalam beberapa kasus pemegang saham biasa dapat menemukan saham mereka telah dijejalkan. Sejauh ini saham preferen itu hampir tidak berharga, bahkan jika perusahaan tersebut menjual lebih banyak uang daripada yang diinvestasikan oleh investor. Setiap perusahaan yang telah mengumpulkan sejumlah besar ekuitas investasi atau hutang, terutama dalam putaran berturut-turut, berisiko menjorok turun Nilai saham biasa karyawan. Kami berbicara dengan seorang pemodal ventura tentang jenis pertanyaan pilihan opsi terkait startup yang harus ditanyakan kepada CEO mereka. Percakapan dialihkan ke Scene startup New York, di mana Fab dan Foursquare adalah studi kasus yang bagus. Jamur, misalnya, telah mengumpulkan 121 juta dengan 20 juta dari jumlah itu dalam hutang. Kemungkinan besar harus keluar dengan jumlah yang sangat besar dari jumlah tersebut untuk setiap karyawan dengan persediaan Pilihan untuk merasakan keuntungan Demikian juga, Fab telah mengumpulkan 336 juta dalam serangkaian putaran Mengingat startup telah memberhentikan lebih dari separuh stafnya dalam satu tahun terakhir, istilah terbaru mungkin tidak menguntungkan bagi pemegang saham opsi saham. Saya pikir ada beberapa orang hebat mungkin di Foursquare dan Fab yang mungkin menjadi kejutan kuat ketika ada hasil bagus, 100-400 juta Tapi semua uang itu mungkin masuk ke hutang dan pemegang saham preferen dibandingkan dengan mereka, VC kami Kata. Fab menolak berkomentar untuk cerita ini Foursquare - yang memiliki situasi yang sangat berbeda dari pada Fab - tidak dapat membagikan rincian persyaratannya, namun mengatakan bahwa karyawan didorong untuk mengajukan pertanyaan semacam ini di pertemuan mingguan semua tangan. Apa VC, yang meminta untuk tetap anonim, berpikir bahwa karyawan tersebut harus bertanya.1 Berapa banyak ekuitas yang telah Anda tingkatkan, berapa banyak hutang yang telah Anda tingkatkan, dan pada apa istilah berapa total simpanan susun. Ini akan membantu Anda mengetahui kapan saham Anda , Yang biasanya akan menjadi saham biasa, akan mulai menjadi berarti. Anda pada dasarnya berusaha untuk mengetahui berapa banyak struktur - atau saham preferen - perusahaan telah menggantung di atas kepalanya, dan berapa banyak orang lain yang akan dibayar di jalan keluar sebelum Anda. Ada a Istilah yang dapat dimasukkan pendiri sambil mengumpulkan uang untuk melindungi kepentingan karyawan penting. Misalnya, kadang-kadang ada ekuitas yang diukir, yang pada dasarnya memastikan bahwa saham untuk eksekutif startup terpilih dan karyawan diletakkan di atas tumpukan ekuitas, untuk Dilunasi setelah hutang tapi sebelum saham preferen Mungkin para startup seperti Fab atau Foursquare berpikir untuk meminta ini dari investor, tapi ada beberapa eksekutif yang mungkin ingin mereka tanyakan.2 Bagaimana struktur pembayaran bekerja. Dengan kata lain, jika Sebuah perusahaan seperti Fab atau Foursquare mendapat keuntungan sekaligus, dengan harga berapa saham biasa tersentuh? Apakah pilihan Anda menjadi prioritas dalam kasus exit. Jangan takut untuk menanyakan sesuatu yang spesifik seperti, Jika perusahaan kami memperoleh Untuk 200 juta dengan investasi saat ini di dalamnya, berapa banyak yang masuk ke common. The investor menjelaskan Kemudian Anda bisa melihat, OK ini bagus saya pikir perusahaan ini harus bernilai lebih dari 200 juta, dan pada 400 juta itu melorot Pembayaran ulang untuk saya Atau, ini gila Perusahaan ini harus bernilai lebih dari 800 juta bagi saya untuk membuat sesuatu yang berarti.3 Jika Anda kembali berada dalam posisi untuk bernegosiasi, mintalah kesepakatan khusus mengenai pilihan Anda. Karena hutang dan pilihan mendapatkan Membayar pertama, eksekutif yang direkrut ke perusahaan mungkin ingin melihat apakah mereka dapat menyelesaikan kesepakatan khusus di mana saham mereka bergerak ke puncak tumpukan pembayaran saat keluar, di bawah hutang dan di atas struktur - atau saham preferen - perusahaan Telah setuju untuk Eksekutif senior yang telah berada di sekitar blok beberapa kali mungkin mengatakan sesuatu seperti, saya senang bergabung, tapi saya ingin memastikan bahwa saya tidak di bagian bawah, VC menjelaskan bahwa saya ingin beberapa ekuitas saya keluar lebih dulu, atau Mungkin kedua setelah hutang saya hanya ingin memastikan ini akan bernilai waktu saya.4 Tanyakan semua pertanyaan di atas kapan saja ada putaran pembiayaan yang signifikan. Jika ada putaran ekuitas yang besar atau banyak hutang, investor Merasa adil untuk bertanya pada atasan Anda jenis pertanyaan ini. Apalagi jika Anda tahu ronde dibesarkan saat perusahaan sedang berjuang. Karyawan tidak secara teknis harus menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, tetapi jika mereka tidak mau memberikan jawaban langsung Anda memiliki hak Untuk merasa waspada. Jadi, apa ss Foursquare s dan Fab s, persis Kami tidak tahu tentang Fab karena perusahaan menolak berkomentar Tapi CEO Jason Goldberg baru-baru ini menulis sebuah posting blog tentang mengapa karyawannya terus termotivasi Ingin tahu apa itu Mengambil untuk berbalik ac Ompany dan membangunnya kembali. Dia menulis Fab adalah satu-satunya tempat di dunia ini yang bisa Anda dapatkan dari pengalaman seperti itu. Dia tidak menyebutkan apapun tentang opsi saham. Inilah yang dikatakan Foursquare kepada kami. Kami kembali cukup terbuka dengan karyawan kami di tempat perusahaan berdiri, juru bicara Foursquare Brendan Lewis mengatakan kepada Bisnis Insider melalui email Ini berarti hal-hal seperti pertumbuhan pendapatan yang naik 600 2012-2013 dan 500 Q1 2013-Q1-2014, persyaratan dana terakhir kami Meningkatkan putaran hutang konversi pada bulan April dan Seri D pada bulan Desember dan Januari dan masing-masing sarana untuk karyawan individual Selain itu, karyawan didorong dan secara teratur mengajukan pertanyaan kepada manajemen mengenai hal-hal ini di rapat tangan semua perusahaan, jam kerja mingguan kami dimana masing-masing eksekutif tersedia Untuk rapat tentang topik apa pun, dan pertemuan 1 pertemuan khusus. Saksikan Pos Ini. Jika Anda Ingin Kaya Saat Memulai, Anda d Lebih Baik Ajukan Pertanyaan-Pertanyaan ini Sebelum Menerima Pekerjaan. Timbul seluruh kejadian setelah Yext mengumumkan putaran 27 juta yang besar. Pembiayaan Tapi para karyawan ini mungkin tidak tahu apa artinya opsi saham mereka Daniel Goodman melalui Insider Bisnis. Ketika startup pertama Bryan Goldberg, Bleacher Report, terjual lebih dari 2 00 juta, karyawan dengan opsi saham bereaksi dengan satu dari dua cara. Beberapa reaksi orang seperti, Oh Tuhanku, ini lebih banyak uang daripada yang pernah saya bayangkan, Goldberg sebelumnya mengatakan kepada Business Insider dalam sebuah wawancara tentang penjualan Beberapa orang seperti itu, Itu sebabnya Anda tidak pernah tahu apa itu akan terjadi. Jika Anda seorang karyawan saat startup - bukan pendiri atau investor - dan perusahaan Anda memberi Anda saham, Anda mungkin akan berakhir dengan saham biasa atau opsi saham biasa Saham biasa dapat membuat Anda kaya jika perusahaan Anda go public. Atau dibeli dengan harga per saham yang jauh di atas harga penawaran pilihan Anda Tapi kebanyakan karyawan tidak menyadari bahwa pemegang saham biasa hanya mendapat bayaran dari sisa uang yang tersisa setelah pemegang saham preferen mengambil potongan mereka. Dan pada beberapa Kasus, pemegang saham biasa dapat menemukan bahwa pemegang saham preferen telah diberi persyaratan bagus bahwa saham biasa hampir tidak berharga, bahkan jika perusahaan tersebut menjual lebih banyak uang daripada yang dimasukkan investor. Jika Anda mengajukan beberapa pertanyaan cerdas sebelum Dengan tawaran yang sama, dan setelah setiap investasi baru yang berarti, Anda tidak perlu terkejut dengan nilai - atau kekurangannya - pilihan saham Anda saat sebuah startup keluar. Kami bertanya kepada seorang kapitalis ventura New York yang aktif, yang duduk di Dewan sejumlah pemula dan lembaran istilah draft secara teratur, pertanyaan apa yang harus diajukan oleh karyawan kepada majikan mereka Investor diminta untuk tidak disebutkan namanya tapi dengan senang hati berbagi bagian dalam. Inilah yang orang cerdas tanyakan tentang pilihan saham mereka.1 Tanya Berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan pada basis yang sepenuhnya dilusian. Kadang-kadang perusahaan hanya akan memberi tahu Anda jumlah saham yang Anda dapatkan, yang sama sekali tidak berarti karena perusahaan bisa memiliki satu miliar saham, kapitalis ventura mengatakan Jika saya mengatakan, Anda akan mendapatkan 10.000 saham, kedengarannya seperti banyak, Tapi sebenarnya jumlah itu sangat kecil. Sebaliknya, tanyakan berapa persentase perusahaan yang ditunjukkan oleh opsi saham tersebut. Jika Anda menanyakannya secara menyeluruh, ini berarti perusahaan harus memperhitungkan semua saham yang wajib dimiliki perusahaan. Untuk menerbitkan di masa depan, bukan hanya saham yang sudah dibagikan Hal ini juga memperhitungkan keseluruhan opsi renang Pool option adalah saham yang disisihkan untuk memberi insentif kepada karyawan startup. Cara sederhana untuk mengajukan pertanyaan yang sama Berapa persentase dari Perusahaan benar-benar mewakili saya.2 Tanyakan berapa lama pilihan kolam perusahaan akan bertahan dan berapa banyak uang yang mungkin akan ditanggung perusahaan, jadi Anda tahu kapan dan kapan kepemilikan Anda mungkin akan berkurang. Setiap saat sebuah perusahaan mengeluarkan n Saham baru, pemegang saham saat ini terdilusi, yang berarti bahwa persentase perusahaan yang mereka miliki menurun Selama bertahun-tahun, dengan banyak pembiayaan baru, persentase kepemilikan yang dimulai dari besar bisa diencerkan ke persentase kecil meskipun nilai nilainya meningkat. Jika perusahaan yang Anda masuki kembali mungkin perlu mengumpulkan lebih banyak uang tunai dalam beberapa tahun ke depan, oleh karena itu, Anda harus mengasumsikan bahwa saham Anda akan terdilusi dengan baik dari waktu ke waktu. Beberapa perusahaan juga meningkatkan opsi mereka pada tahun-demi - Tahun dasar, yang juga mencairkan pemegang saham yang ada Orang lain menyisihkan kolam yang cukup besar untuk bertahan beberapa tahun Opsi kolam dapat dibuat sebelum atau sesudah investasi dipompa ke perusahaan Fred Wilson dari Union Square Ventures suka meminta uang sebelum pra Opsi pilihan investasi yang cukup besar untuk mendanai kebutuhan perekrutan dan retensi perusahaan sampai pembiayaan berikutnya. Investor yang kami ajak bicara menjelaskan bagaimana pilihan kolam yang sering dibuat oleh saya. Nvestor dan pengusaha bersama Idenya adalah, jika saya akan berinvestasi di perusahaan Anda, maka kita berdua setuju Jika kita akan kembali dari sini ke sana, kita harus mempekerjakan banyak orang ini Jadi, mari membuat anggaran ekuitas Saya rasa saya harus memberikan kemungkinan 10, 15 persen perusahaan untuk mencapainya. Itulah pilihan kolam.3 Selanjutnya, Anda harus mencari tahu berapa banyak uang yang telah diajukan perusahaan dan mengenai persyaratan apa. Ketika sebuah perusahaan meningkatkan Jutaan dolar, kedengarannya sangat keren Tapi ini bukan uang gratis, dan itu sering datang dengan kondisi yang bisa mempengaruhi pilihan saham Anda. Jika saya seorang karyawan yang bergabung dengan perusahaan, yang ingin saya dengar adalah bahwa Anda telah menghasilkan banyak uang dan saham itu lebih baik, investor mengatakan. Jenis investasi yang paling umum hadir dalam bentuk saham preferen, yaitu Baik untuk karyawan dan pengusaha Tapi ada rasa yang berbeda dari saham pilihan Dan nilai akhir dari opsi saham Anda akan tergantung pada jenis perusahaan Anda yang telah dikeluarkan. Berikut adalah jenis saham preferen yang paling umum. Penawaran lebih disukai - Dalam jalan keluar, lebih disukai Pemegang saham dibayar sebelum pemegang saham biasa mendapat uang receh Uang tunai untuk pilihan masuk langsung ke kantong kapitalis usaha Investor memberi contoh jika saya menginvestasikan 7 juta di perusahaan Anda, dan Anda menjual 10 juta, yang pertama 7 juta untuk keluar pergi ke pilihan dan sisanya pergi ke saham biasa Jika startup menjual untuk apa pun atas harga konversi umumnya penilaian pasca-uang dari putaran yang berarti saham pilihan langsung Der akan mendapatkan persentase dari perusahaan yang mereka miliki. Menganggap disukai - Berpartisipasi disukai dilengkapi dengan seperangkat istilah yang meningkatkan jumlah pemegang saham pilihan akan mendapatkan setiap saham dalam acara likuidasi. Saham preferen yang disukai memberi dividen kepada saham preferen, yang Mengalahkan saham biasa ketika sebuah startup keluar Investor dengan berpartisipasi memilih mendapatkan uang mereka kembali selama acara likuidasi seperti pemegang saham preferen, ditambah dividen yang telah ditentukan sebelumnya. Mematuhi saham pilihan biasanya ditawarkan saat investor tidak percaya bahwa perusahaan tersebut bernilai sebanyak Para pendiri meyakini hal itu - jadi mereka setuju untuk berinvestasi agar bisa menantang perusahaan untuk tumbuh cukup besar untuk membenarkan dan gerhana kondisi pemegang saham preferen yang berpartisipasi. Intinya dengan pilihan yang berpartisipasi adalah, sekali pemegang pilihan telah Dibayar, akan ada kurang dari harga beli yang tersisa untuk pemegang saham umum yaitu you. Multiple liq Preferensi uidation - Ini adalah jenis istilah lain yang dapat membantu pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa Tidak seperti saham preferen lurus, yang membayar harga saham biasa sebagai saham biasa dalam transaksi di atas harga di mana saham yang dipilih dikeluarkan, beberapa Preferensi likuidasi menjamin bahwa pemegang saham preferen akan mendapatkan keuntungan atas investasi mereka. Untuk menggunakan contoh awal, alih-alih 7 juta investor yang diinvestasikan kembali kepada mereka jika terjadi penjualan, preferensi likuidasi 3X akan menjanjikan pemegang pilihan mendapatkan Pertama 21 juta dari penjualan Jika perusahaan menjual 25 juta, dengan kata lain, pemegang saham preferen akan mendapatkan 21 juta, dan pemegang saham biasa harus membagi 4 juta Preferensi likuidasi beberapa tidak begitu umum, kecuali jika sebuah startup telah berjuang Dan investor menuntut premi yang lebih besar untuk risiko yang mereka ambil. Investor kami memperkirakan bahwa 70 dari semua perusahaan yang didukung usaha memiliki saham preferen lurus, sementara sekitar 30 Memiliki beberapa struktur pada dana Hedge saham preferen, orang ini mengatakan, sering suka menawarkan valuasi besar untuk saham preferen yang berpartisipasi Kecuali mereka sangat percaya diri dalam bisnis mereka, pengusaha harus berhati-hati terhadap janji seperti, saya hanya ingin berpartisipasi lebih disukai dan akan hilang. Pada likuidasi 3x, tapi saya akan menginvestasikan nilai senilai satu miliar dolar. Dalam skenario ini, para investor yakin perusahaan tersebut tidak akan mencapai valuasi tersebut - dalam hal ini mereka mendapatkan 3X uang mereka kembali, dan dapat menghapus pemegang saham biasa. 4 Seberapa besar, jika ada, utang yang dimiliki perusahaan dinaikkan. Debt bisa datang dalam bentuk hutang usaha atau catatan konversi. Penting bagi karyawan untuk mengetahui berapa banyak hutang yang ada di perusahaan, karena ini perlu dilunasi Kepada investor sebelum karyawan melihat satu sen dari sebuah jalan keluar. Utang dan catatan konversi biasa terjadi pada perusahaan yang melakukannya dengan sangat baik, atau sangat bermasalah. Keduanya memungkinkan pengusaha untuk menunda penetapan harga mereka. Perusahaan sampai perusahaan mereka memiliki valuasi yang lebih tinggi Berikut adalah kejadian dan definisi umum. Debt - Ini adalah pinjaman dari investor dan perusahaan harus membayarnya kembali Kadang-kadang perusahaan menaikkan sejumlah kecil hutang usaha, yang dapat digunakan untuk banyak tujuan , Namun tujuan yang paling umum adalah untuk memperpanjang landasan pacu mereka sehingga mereka bisa mendapatkan valuasi yang lebih tinggi di babak berikutnya, kata investor. Catatan yang tidak masuk akal - Ini adalah hutang yang dirancang untuk dikonversi menjadi ekuitas di kemudian hari dan harga saham yang lebih tinggi Jika Startup telah menaikkan hutang dan catatan konversi, mungkin perlu ada diskusi antara investor dan pendiri untuk menentukan mana yang akan dilunasi terlebih dahulu jika terjadi jalan keluar.5 Jika perusahaan telah mengumpulkan banyak hutang, Anda harus bertanya bagaimana Syarat pembayaran bekerja jika terjadi penjualan. Jika Anda kembali ke perusahaan yang telah menghasilkan banyak uang, dan Anda tahu persyaratannya adalah sesuatu selain saham pilihan langsung, Anda harus mengajukan pertanyaan ini. Anda harus bertanya pada apa sebenarnya Penjualan pri Atau valuasi pilihan saham Anda mulai menjadi uang, ingat bahwa hutang, catatan konversi, dan struktur di atas saham preferen akan mempengaruhi harga ini. SEKARANG WATCH Apple menyelinap masuk dalam fitur baru yang mengganggu dalam pembaruan iPhone IOS terbarunya namun ada S juga terbalik.
No comments:
Post a Comment